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近日，微生态健康领域的热门品牌菌小宝陷入多重风波。天眼查风险信息显示，其关联公司上海菌小宝健康科技有限公司（下称"菌小宝健康科技"）新增一则股权冻结信息，涉及冻结数额 500 万元人民币，冻结期限长达 3 年，执行法院为上海市第一中级人民法院，这一消息迅速引发市场对品牌经营状况的关注。与此同时，其电商渠道经销商此前因虚假宣传被罚的事件再度被提及，双重争议之下，这个宣称"极地品质"的益生菌品牌正面临信任与经营的双重考验。
据悉，此次被冻结的股权，标的为菌小宝健康科技持有的上海菌小宝健康管理集团有限公司的 500 万元股权。公开信息显示，菌小宝健康科技成立于 2019 年 5 月，法定代表人为涂醉桃，注册资本约 2 亿元人民币，经营范围涵盖第一类医疗器械销售、专业设计服务等，其股东包括上海菌大宝企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、上海菌小宝企业管理咨询合伙企业（有限合伙）等主体，承担着菌小宝品牌的研发与市场运营职能，而菌小宝本身作为晨冠集团旗下专注于益生菌研发与经营的子品牌，定位为"全生命周期高端益生菌"，致力于为国人肠道健康服务。
值得注意的是，菌小宝健康科技的实控人在近期曾多次变更，启信宝信息显示，2025 年 10 月期间，该公司疑似实控人先后在吴仙妹与涂醉桃之间两次变更，频繁的实控人变动，叠加此次股权冻结，难免让市场对公司内部治理稳定性产生疑问。从法律层面来看，股权冻结本质上是法院采取的一种限制性强制措施，核心目的是保障债权实现，并非直接认定企业存在违法经营行为，也不等同于公司破产——股权冻结针对的是股东个人的股权处分权，而非公司本身的资产、账户或经营资质，理论上而言，菌小宝健康科技仍可维持正常的生产经营活动。
尽管如此，股权冻结对企业的潜在影响仍不容忽视。业内人士指出，股权冻结会直接限制股东对股权的转让、质押、分红等处分行为，可能导致企业融资难度增加，银行可能因此收紧授信，潜在投资者也可能因担忧风险而却步；同时，此类事件易引发市场负面猜测，影响品牌商业信誉，合作伙伴可能会重新评估合作风险，进而对业务拓展造成阻碍。不过从企业经营逻辑来看，只要未涉及公司账户冻结等进一步措施，菌小宝仍可正常开展合同履行、员工管理、日常收支等核心经营活动，股东的表决权、知情权等合法权益也可正常行使。
雪上加霜的是，菌小宝近期还被关联上一起虚假宣传处罚事件。据媒体报道，其电商渠道经销商美惠生物科技（上海）有限公司，因在宣传中声称相关产品可"改善妇科炎症"，被上海市崇明区市场监督管理局罚款 3 万元。要知道，菌小宝的核心产品以益生菌补充剂、乳酸菌奶粉等为主，此类产品多属于普通食品或辅助用品，并不具备治疗功效，而"改善妇科炎症"的表述已超出食品宣传的合理范围，属于典型的虚假宣传行为。对此，菌小宝客服曾回应称，品牌旗下益生菌产品均为食品或辅助用品，不替代药品治疗，试图划清品牌与经销商违规行为的界限，但这一事件仍对其品牌口碑造成了负面影响。
回溯菌小宝的品牌发展历程，其曾凭借强劲的市场运营和多重背书迅速崛起。作为中国微生态健康产业的代表性品牌之一，菌小宝深耕赛道多年，构建了从原料研发到产品落地的全产业链布局，不仅成为中国南北极考察合作伙伴，为科考队员提供肠道健康保障，还斩获过多项行业荣誉，是中国益生菌行业团体标准起草单位之一。在市场表现上，菌小宝也曾成绩亮眼，2024 年抖音 618 期间登顶益生菌销售榜首，与多位明星主播合作的专场直播 GMV 均突破 2500 万，甚至在 2026 年 2 月 4 日，还正式官宣国民歌手车志强为品牌代言人，通过多平台联动打造国民级营销事件，代言官宣当天相关话题播放量破 3 亿，限定礼盒上线 10 分钟销量就突破 10 万盒。
一边是高调的品牌营销和曾经的市场辉煌，一边是股权冻结的经营隐忧和经销商虚假宣传的信任危机，菌小宝正站在品牌发展的关键节点。目前，关于此次 500 万股权冻结的具体案由、债权背景等核心信息，尚未有官方披露，市场仍在等待法院进一步公告和企业的公开回应；而如何规范经销商行为、规避虚假宣传风险，如何化解股权冻结带来的经营影响、重塑市场信心，也是菌小宝亟待解决的问题。
当前，国内益生菌市场正处于快速增长期，《2025 中国益生菌消费市场报告》显示，国内益生菌市场规模已突破 800 亿元，年复合增长率保持在 18% 以上，消费者对品牌的技术实力、权威背书和合规经营提出了更高要求。对于菌小宝而言，此次双重风波既是考验，也是规范发展的契机。唯有尽快厘清股权冻结背后的核心问题，加强经销商体系的合规管理，坚守产品品质与宣传底线，才能化解信任危机，在竞争激烈的微生态健康赛道中稳住阵脚，实现长期可持续发展。后续，其股权冻结事件的进展及品牌应对措施，值得行业和消费者持续关注。
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